国内

1沪指涨破3250创三个月新高，上证50创两年新高，创业板反弹乏力

周一，A股延续分化行情。截至收盘，沪指涨0.39%，突破3250点关口，创三个月以来新高，同时上证50涨0.57%，创2015年7月以来新高。但创业板延续上周低迷走势，收盘下跌0.22%。统计来看，今日A股共有1991只股票上涨，白马股卷土重来，军工、铁路运输等板块表现抢眼。但创业板个股大多呈现低位震荡走势。

檀评

创业板指基于已公布业绩的市盈率目前为36.2倍，只略高于纳斯达克综指的34.3倍，二者之差缩窄至2010年创业板指启动以来的最低水平。今年以来，创业板累计跌幅近15%，而同期纳指上涨了近18%。分析称监管层打击借款支撑的投机性投资活动、科技公司盈利疲软导致创业板反弹乏力。

2政治局会议解读：金融监管重点或从金融机构转向融资需求主体

本次政治局会议的工作重点发生了变化，即将侧重点从金融中介机构转向从源头来控制融资举债扩张冲动。国信证券认为这或意味着政策也将从“紧货币政策目标+宽信用扩张现实”的组合向“中性货币政策+紧缩信用扩张现实”的组合转变。

檀评

对比今年4月25日一季度政治局会议内容，两次会议都强调了金融监管并督促加快建立房地产长效机制。此外，还提出了要紧紧抓住处置“僵尸企业”这个牛鼻子，更多运用市场机制实现优胜劣汰；在整治金融乱象方面，对于金融中介机构的重要度排在僵尸企业处理之后。

3人民日报点名：P2P乱象和地方政府“明股实债”表明脱离监管的金融创新只会走上邪路

人民时评称，在房地产信贷业务创新中，为减轻房贷负担、增加便利性的举措当然值得鼓励，但把消费贷款违规打包成所谓“首付贷”、暗中乱加杠杆，就埋下了资金链断裂的隐患。层出不穷的P2P乱象、地方政府“明股实债”，都表明脱离监管轨道的创新只会走上邪路。

檀评

虽然多个部门狠抓网贷监管，但P2P网贷的规模仍然在快速增长。数据显示，2017年前6月网贷行业累计成交量达到13954.3亿元， P2P网贷行业贷款余额增至10449.65亿元，环比5月底增加了4.85%，首次突破了万亿元大关。投资收益上涨，是推动P2P贷款余额、网贷平台增长的重要原因。

4新华社评论：A股“任性”停牌几时休？

新华社评论称，应对“闪崩”压力，规避质押风险，反制要约收购等，A股市场上，上市公司“一言不合就停牌”的现象层出不穷。尽管监管机构出台规定予以制约，这一困扰市场已久的顽疾似乎仍未能根治。事实上，部分所谓“筹划重大资产重组”的停牌理由，最终成为“虚晃一枪”。这也成为近期多家上市公司复牌后遭遇跌停的主要原因。

檀评

统计显示，截至目前沪深两市3000余家上市公司中处于停牌状态的约为270家。其中，近50只个股停牌超过90天。“闭关”时间最长的*ST新亿，连续停牌已超过390个交易日。今年6月，A股第四度“闯关”MSCI并如愿“过关”。但在最终的缩小版方案中，格力电器、万科A等赫赫有名的中国“白马股”却因曾长期停牌而无缘标的名单。

5央行今日公开市场净投放2200亿元创五周以来新高

为“对冲政府债券发行缴款和央行逆回购、MLF到期等因素对银行体系流动性的影响”，中国央行今日开展了3500亿元逆回购操作，同时公开市场单日净投放创下五周以来新高。市场资金面紧张趋势进一步缓解，银行间货币市场短期利率下行。同时，央行公开市场今日还有1300亿逆回购到期及1385亿MLF到期。

檀评

也就是说，中国央行今日净投放规模为2200亿元，这创下了五周以来的新高，此前6月16日的净投放规模为2500亿元。上周，中国央行公开市场累计净投放5100亿元，创半年来最大值。中国银行间市场1天质押式回购利率下跌13.01个基点，报2.6101%。中国银行间市场7天质押式回购利率下跌下跌24.52个基点，报2.6647%。

6融创盘中继续大涨近8% 孙宏斌昨日微博“不用过度担心我们知进退”

早盘融创中国股价大涨近8%，最高报21.4港元，截至收盘报20.1港元，较今年年初相比暴涨了逾200%。这也是融创市值首度超过八百亿港元。昨日孙宏斌发布微博称，融创曾因为现金流失败过，并且知道进退，在放弃上非常决绝，因此“朋友们不用过度担心”。

檀评

尽管孙宏斌一直表示“账上还有钱”，但斥资近600亿频频收购之后，融创的现金流问题成了眼下市场最关心的问题，并且还引起了某些金融机构的警惕。据媒体7月中旬的报道，融创在建行已经过会准备代销的产品直接被喊停，近期融创一个15亿元的信托项目放款也被紧急叫停。此外，某些商业银行正在排查下发给融创的贷款。

国际

7IMF：上调中国经济增速预期，中国经济正经历再平衡过程

7月24日，国际货币基金组织（IMF）在马来西亚吉隆坡发布《世界经济展望报告》更新内容，将中国今明两年经济增长预期分别上调0.1和0.2个百分点至6.7％和6.4％。IMF经济学家称，中国经济正经历再平衡过程，但信贷快速增长可能使经济面临下行风险。

檀评

对于全球经济，IMF报告认为，发达经济体和发展中经济体在2017年经济增长都将加速，预测全球经济2017年增速将达到3.5%，2018年全球经济增速将达到3.6%。值得关注的是，美国成为G7发达国家中唯一的2017年和2018年经济增长预测均被下调的国家。IMF认为，美国未来财政扩张程度低于预期，因此分别下调2017年和2018年的美国增速预期0.2和0.4个百分点至2.1%。

8沙特拼了：承诺本国8月大幅减产，考虑明年3月延长减产协议

为了支撑油价，在周一于俄罗斯圣彼得堡召开的OPEC和非OPEC产油国会议上，沙特石油部长法利赫作出了三大承诺：以身作则，沙特8月将大幅减产，将把出口限制在660万桶/日以内；将继续有力地要求产油国良好执行减产协议；如有必要，考虑明年3月考虑延长减产协议。

檀评

沙特这一表态出乎市场意料。他在会议开始之前曾对媒体表示，产油国今天不会讨论幅度更大的减产。沙特称将限制出口过后，油价短线跳涨，WTI 短线拉升0.5美元，涨幅扩大至近0.9%，报46.23美元/桶。布伦特原油较盘中低位回升近0.6美元，转涨1%，报48.60美元/桶。

9“三座大山”压顶：美元净空头升至四年多来新高

投机者们做空美元的热情连续三周上升，使得美元净空头升至四年多来新高。美元下跌的主要原因，美国以外的各国收紧货币政策迹象愈发明显，包括欧元区、澳大利亚、加拿大等；特朗普政府医改案失败，预示其未来税改案将更加艰难；“通俄门”再度发酵。截至发稿，美元指数报93.959。

檀评

北京时间本周四（27日）2:00 美联储将公布7月利率决议，市场普遍预期美联储将按兵不动，料难成汇率市场趋势性转变的契机。但仍需要密切政策声明是否在通胀、海外环境和缩表计划的措辞上出现变化。此外，周五（28日）的美国二季度GDP数据可能掀起一定的波澜，因多数分析师预计美国经济在二季度会出现反弹，二季度GDP同比增速可达到2.5%。但如果达不到，恐怕是个糟糕的信号。

10日本市场的大危机：安倍支持率跌破30%了

受“加计学园”兽医系丑闻发酵影响，安倍晋三的民调支持率已经持续游荡在危险领域，的支持率比上个月下跌了10个百分点，只剩26%，创下他2012年第二次出任首相以来新低。过去20年中，支持率持续在40%以下的政府一年内几乎都会下台。日元闻讯上涨，日经指数开盘即挫，一度跌破19900点，跌幅达0.84%。

檀评

尽管市场对安倍支持率惨淡做出了迅速反应，但瑞银经济学家James Malcolm和村田佳江仍在7月22日的报告中写道，就算日本首相发生变动，也不会对日本既定的经济政策产生大的影响。因此，新政府或许需要采取其他措施来彰显自己克服通缩问题的决心。

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7月21日，证监会发布会再度提及了IPO问题。

金融工作会议提出要“把发展直接融资放在重要位置”后，市场对IPO提速的预期大增。其实，7月IPO通过率已比6月提高。

今日，《证券日报》刊发评论称，发展直接融资市场不等于大规模发行股票。IPO常态化也不是不断提速。

IPO常态化指的是，企业有融资需求，股票发得出去，市场接得住，就发；如果市场接不住，发行主体就会选择以更低价格发行或者不发行，由市场机制来调节。

不过，房地产企业IPO依旧不好过。

民生证券报告显示，2010年后的审核政策，基本上已经叫停了房地产企业的股权融资。

万达商业地产在2015年11月就递交招股书。根据证监会最新公布的IPO排队信息，万达商业地产目前排在第68名，状态显示“已反馈”。一周前，万达商业地产的排名为第65名。

而且万达仍然持有大量万达广场，很难抛弃房地产属性。

最后檀香们还关注了央妈上周的公开市场操作。