黑天鹅满天飞，2016年全球股市富贵险中求
2015年全球股市可说是雾霾盖顶，就连股神巴菲特都尝不到甜头，他的公司波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)全年股价跌幅达11%，是2008年以来最差的记录表现。国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德(Christine Lagarde)年底在媒体投书警告，2016年全球经济成长将「令人失望」，包括金融体系风险与新兴市场的风险提高。 2016年市场会出现黑天鹅(注)打乱市场，包括美国大选结果和中国刺激经济方案是否奏效以及新兴市场国家债务危机与IS恐攻威胁，投资人在2016年须步步为营。 (注：黑天鹅泛指不可预测的重大事件) [立即博、立即博财经]
不过，在一片悲观气氛中，成熟国家的经济表现还是较为乐观，其中美国仍被看好，美国已确定是缓慢升息的态势，代表美国景气正在稳步回升，资金将会回流美国。美国失业率下降到5%，创下近7年新低，因为圣婴现象造成的暖冬，民众因减少取暖开销，增加可支配所得，提高消费力道，预估2016年美国第一季经济表现应不差，股市预期仍持续走扬，元月行情值得期待！[立即博、立即博财经]
油价是否回稳与债务危机牵一发动全身
2015年原油价格大跌三分之一，从2014年6月高点以来狂跌63%，拖累能源类股的表现，2015年在美国S&P500指数上市的天然气类股平均市值更蒸发了75%。纽约每桶油价已跌破35美元，但2015年底市场开始出现止跌回升的迹象，预估2016年可能会反弹到每桶40美元，一旦原油价格回稳，商品价格就能稳定。
因油价下跌，恐将造成部分高风险企业在2016年出现债务违约危机，此外，新兴市场国家也是高风险族群，例如波多黎各的700亿美元债务，以及最让人忧心的巴西。 8月将举办奥运的巴西，已陷入严重经济衰退，因为巴西是全球重要的铁矿砂和黄豆的出口国，受到原物料价格大跌，造成经济疲弱。 2015年巴西货币里尔重贬超过4成，里尔重贬造成通膨率年增率达到10.3%，创下2003年来新高，外资纷纷撤离巴西，拉丁美洲的委内瑞拉和阿根廷经济也因为同样原因陷入困境，都让投资人深感不安。
2016年投资成熟国家优于新兴国家，债券首选人民币债和欧洲高收益
中国信托指出，原物料企业的债务风险可能因价格破底或迟迟未见反弹，加上大量到期债务将集中在2016年3到4月，届时金融市场恐出现一波违约或降评潮而引爆跌势，因此推估多数市场2016年第一季的高点将会出现在1到2月。[立即博、立即博财经]
在投资策略上，从国家来看，2016仍延续前两年的趋势仍以成熟国家优于新兴国家，例如欧洲和日本，不过转型中新兴国家例如中国和印度还是值得观察。产业方面，受惠升息的金融、获利成长性较佳的科技、受惠低油价与暖冬的公用事业、非核心产业以及消费类股可多留意。债券部分，未来违约风险低与宽松政策加持再搭配价值面具优势的债种才是首选，现阶段欧亚优于美国，首选人民币债及欧洲高收益债，下半年则可考虑布局全球和美国高收益债。
