朱民告诉企业家：经济学家2件事是改不了 其中之一是全球经济减缓 但有3股力量在颠覆这个世界
五道口校友办 经济学家圈 3天前
朱民，清华大学国家金融研究院院长、国际货币基金组织原副总裁。
近日，“亚布力中国企业家论坛第十九届年会”在黑龙江亚布力举行，朱民出席并演讲，他表示，有三股力在影响今天的经济，改变未来的经济。
影响今天经济的三点是：①增长周期的力；②结构的力，整个的全球经济在走向轻缓；③超级关联，拉美股票市场和亚洲股票市场的关联性从来没有像今天如此的密切。
改变未来经济的三点是：①老龄化，经济学不能解决的问题是老龄化；②气候变化，到2069年大家可以看到世界上如果不给予任何控制的话，按照1.5度的话，整个地球相当大的部分都会变成极度的干燥、干旱和炎热；③人工智能，它正在颠覆世界。
演讲实录：
朱民：
会议让我讲讲经济，讲形势我觉得容易，但是我想我们更重要的是理解未来，而之所以焦虑，是因为整个未来的经济正在发生非常深刻的结构性改变，我看全球经济，包括中国经济三股力影响今天的经济，三股力深刻地改变未来的经济，所以我就给大家报告一下我的观察。
全球经济的第一股力是增长的周期，周期的力。整个经济的增长我们可以看到从危机以来，它有一个很大的反弹，反弹以后逐渐地往下走，红的是发达国家，黄的是世界平均，蓝的是发展中国家，总体是在一个中速的区域，2008年全球经济危机的影响对全球经济的冲击是非常大的，直到今天我们仍然还是在一个中速的区间，理解周期是过去十年的经济增长，平均速度低于2008年危机以前的十年，低于2008年以前30年的平均速度，过去10年是中速增长，2008年是全球在过去10年中经济增长的顶峰，之后几年的经济开始下滑，这里不存在悲观和乐观的问题，只是一个周期。
2019年全球经济增长会从3.7％降到3.4％左右，2020年会继续往下走，周期的力量，所以没有乐观没有悲观，从整个我们预测的未来来看，中国的经济增长一直到2022年未来三年可能会低于5％，低于6％，大家可以看到美国的经济会跌得更厉害，会从4％左右，逐渐地会降到2.2％、2.3％左右。甚至逐渐会降到1.5%左右，日本的经济会跌得更为厉害，这是一个周期。在这个后面很重要的力量，是劳动生产率的急剧的下跌，这始终是我们今天仍然没法理解的一个问题。科技如此的发展，但是科技如此的发展加上全球化的竞争，使得产品的使用价值增加，但按照马克思说它的市场价值在减低，所以利润空间在减少劳动生产率在下跌，美国劳动生产率在过去7、8年危机以来跌的非常厉害，从1.2％、1.3％的增长速度跌到0.3％左右，所以第一股力量影响今天的经济是周期的力量。
第二，是结构的力量，整个的全球经济在走向轻缓，这是一个特别有意思的现象，我们可以看到在讲增长的时候，这个黄线是增长，绿线是投资，红线是贸易，整个的贸易和投资都在往下走。发达国家今天的投资和2007年我们当时给它做了一个预期的投资增长比较，今天发达国家的投资和2007年的预期，也就是说假设没有危机的话，跌了25％。十年中少了25％的投资占GDP，你这个经济增加可能强壮？所以我们现在其实还是在一个低于2007年那个高的、优的、均衡水平的一个低水平层面，所以投资是很弱的，在过去的十年里面。
投资弱，经济增长更多的是由消费主导，而不是由投资主导。大家可以看到这个红的，红的是消费，占GDP的比重，蓝的是投资，发达国家消费推动经济的影响越来越大，新型经济国家这是第二排，消费的比重也是越来越大。所以它越来越成为一个消费主导的经济，理解这一点也很重要。
服务业仍然居高不下，美国的服务业今天还是占78％，欧洲占74％，危机的时候都说美国的制造业太低，服务业太高，所以美国奥巴马开始要把制造业拉回去，当然没有成功，包括现在特朗普也是想这么做。服务业的比重居高不下，在欧洲还在上升。所以整个经济在持续转型，特别有意思的是，我们发现人的需求偏好发生了变化。我们发现如果把今天的人消费的结构和十年前比的话，现在的人消费更少的物质产品，消费更多的服务业。我们做了一个统计特别有意思，整个服务业增长的速度远远快于商品的制造业，我们用的是人的居民收入增长，比如说每一块钱今天和十年前比，你有多少比重花费在进口的物质商品上面，如果这个比例是不变的，我们称之为收入的进口消费弹性，那所有国家都应该在这45度的斜线上面，蓝的是发达国家，红的是发展中国家，最大红球是中国，最大蓝球是美国，几乎所有的国家都在45度斜线之下，也就是表明十年后的今天几乎所有的国家都花更多的钱在服务上，而不是在物质商品上面。更多人的消费是消费教育、消费医疗、消费旅游、消费文化，而消费更少的冰箱或者彩电、或者车，包括车的消费下降了。
经济学家有两件事是改不了的，第一，就是对人的偏好是没法改的，人的偏好发生了变化，这个偏好将在未来越来越多的主导经济结构，因为人的偏好决定总需求的结构。所以这就是一个很大的变化，所以全球贸易的速度增长，在没有贸易战以前贸易已经开始增长了，贸易战以后贸易增长速度会更大的放慢。大家可以看到，从80年代危机以前，全球的贸易增长增长了46％，危机以来到现在十年全球贸易战GDP整体比重是下降了13.6％。第二股力量，我称之为结构的力量，全球经济在减缓，所以我们现在越来越说轻资产，就是这个市场的感觉到了。
第三股力量，是超级关联，我们大家都生活在如此密切关联和互动的经济体系里，任何一个人的运动都会影响到其他人。这是我们做的对金融资产，对拉美的股票市场和亚洲股票市场的互动的关联性的问题。我举一个拉美的例子，96年的时候，拉美的股票市场和亚洲金融股票市场的互动率只有16％左右，随着全球化不断地上升，危机的时候，这个金融资产的关联度高达90％，危机以后有所下降，现在也在70％左右。也就是说，亚洲的股票市场动一个百分点，拉美会动一个百分点，发现拉美更多的时候冲击亚洲。70％以下很少发生这种事情，因为它的关联性从来没有像今天如此的密切。
产业链的形成使得全球经济紧密地联合在一起。2000年的时候产业链的主要部分是德国，是代表欧洲的产业，还有一个是美国的泛太平洋产业链，中国是通过我们的台湾省，然后通过韩国再到美国。所以当初世界是两个制造业，美国的泛太平洋制造业产业链，今天这个世界变成了三个产业链，德国为中心的欧洲的产业链，美国的产业链变成了北美区，中国成为了泛亚洲和泛太平洋的产业链中心。这个产业链的形成使得制造业和物质生产的经济密切地连在一起。所以全球经济增长的互动性急剧上升。这是我们以前从来没有观察到过的现象。
这是在危机以前，危机以前全球经济增长波动的关联性，这条棕色的线是发达国家，所以他们的关联性比较强，其他的波动关联都低于10％。危机的时候整个关联性，一下子高到80％，危机以后有所下降，仍然在40％到50％之间，也就是说，今天的经济是要涨，大家都一块涨，要跌，大家都一块跌。整个关联性从金融市场延展和扩展到实体经济，这是影响今天全球经济运动一个特别重要的力量。根本的原因是因为整个经济行为的改变方式发生了根本的变化。
我们以前当整个经济行动变化的时候都是自上而下政策的变化，大的世界的变化，而今天所有的人都有手机，能在同一时间得到几乎是同样的信息，在这个时间点上所有的人会采取或多或少同样的行为，通过产业链可以在瞬间改变经济。假设我们今天在这个时候同时接到一个信息，纽约地震，华尔街大火，你们第一个反应就是股市肯定跌，全球经济肯定有危机，你们第一个反应是什么？觉得该抛的都要抛，如果晚上本来说要请所有人吃法国大餐，说对不起，危机来了我们省省这个钱吧。在座所有的人这样想的话这个市场立刻动摇，贪婪到恐惧之间的变动是分秒之间的变动。恐惧到贪婪的变化是一个长期的缓缓的变化。所以这就是说为什么经济波动会如此之快，因为所有人采取同一个行动，同一个方向，这是我们现在面临一个最大的经济动力。
我一直说“风起青萍之末”，当风起来的时候其实我们真的不知道是哪一片萍叶动了，这是影响今天全球经济的另一个特别重要的力量，它使经济变得不确定和变得动荡了。美国经济对全球经济影响我们做了一个测试，如果美国经济动一个百分点的话，它第一个动的会是加拿大，第二个是墨西哥，它会影响加拿大0.9个GDP的下跌，墨西哥0.75个GDP，也会影响中国0.35个百分点GDP的下降，我们把这个影响分成蓝的实体经济的影响和红的信心的影响，大家可以看到信心的影响在里面起相当大的作用，比如说西班牙和法国，法国是一个农业国家，法国受美国的直接影响非常小，但是美国影响通过信心影响，通过欧洲和中国影响法国，同样影响法国0.35个百分点。所以整个世界今天是如此密切的关联在一起，信心的冲击影响是如此之大，中国成为了世界第二大经济，中国对世界经济的影响也在急剧扩大。我们做了一个分析，如果中国的投资下降一个百分点，不是GDP，投资下降一个百分点，影响中国的贸易伙伴GDP的冲击，对大宗商品中国的贸易伙伴，大家可能没想到影响最大的国家是什么？是智利，大家可能从来想不到智利会影响最大，铜、煤、铁，还有什么？我们吃的所有的水果。第二个赞比亚，第三个沙特，制造业的地区影响最大的是我们台湾省，中国一个百分点的投资下降会影响台湾省0.8个百分点的GDP，马来西亚、泰国等等，0.4个百分点GDP的下降，所以中国现在对世界经济抑制力是巨大的，我们生活是在一个密切关联的系统里面。大家同方向移动，所以很多时候每个个体都会成为我称之为无辜的受害者，因为这个风起的时候，你的个体挡不住。
因为时间的关系，我今天就讲三点，还有更为深刻的三个力正在影响明天的经济。
第一，老龄化。经济学第二个不能解决的问题是老龄化，经济学没有办法。我们可以看到，从今天到2100年，全球的人口是上升的，今天是74亿，2100年预期是112亿人口，人口是上升的，但是人口的结构特别的不均衡，这个绿的是发达国家新经济国家，包括中国、美国，他所有的劳动年龄人口的增长，大家可以看到最高峰恰恰是2008年，以后逐渐下降到2040年左右下降为零，以后逐渐劳动力的供给为负，这个红的是南部非洲撒哈拉国家，他们的年龄是不断的上升高峰在2070年一直到2100年，还有5000万的竞争劳动增长率。严重的均衡和不均衡是很大的问题，可以移民吗？谁给他们工作，就业和发展呢？世界远远没有准备好，在这个大的格局下，人口的第二个挑战就是全球老龄化，老龄化讲了很多，我做了一个特别直观的图，这个图很简单，我把2015年人口的结构延伸到2050年，2050年对比2015年净增长的人口在哪个年龄段。这个特别清楚，净增长最多的是60岁的年龄段。我很惭愧，因为我也属于那个年龄段，所以我也贡献了极其微妙的一分子，70岁人，80岁人，而在劳动力的40岁的、30岁的、20岁的增长的部分非常小。日本到2050年相比2015年，日本净增最多的是80岁以上的老人。你说这个经济怎么搞？就是2050年，我想我是看不到了，中国的老龄化同样非常的迅猛，到2050年我们中国整体的人口是下降的，整体的人口我们会下降，但是我们净增的人口里面是在60岁的年龄段、70岁的年龄段、80岁的年龄段，我们40岁、20岁的年龄段急剧的下跌和减少。这会从根本上改变所有的需求结构和供给结构。日本是老龄化走在最前面的，所以我以日本作为案例，1994年和2016年整整20多年的时间，因为老龄化日本的建筑业急剧的萎缩，制造业急剧的萎缩，大家可以看到制造业萎缩，建造业萎缩，服务、金融、保险业在萎缩，房地产业是租赁，租赁在上升，信息专业和健康服务在上升，整个政府的开支里面上升急剧增加的是医疗支出、国防等等其他的开支几乎是不变的。
日本的房地产在老龄化之后，大家可以看到，整个的开工、开方和新建，在泡沫达到顶峰的时候急剧的下跌，也许很多人会跟我说，日本的房地产的下跌是泡沫，我同意，日本的房地产下跌有相当大的原因是泡沫，但是泡沫只是触发的原因，更深层次的原因是老龄化，泡沫触发了对老龄化的恐惧，日本的房地产从此只会下滑，不会上升。因为如果是泡沫，它可以上升，它可以下跌，它一定反弹，日本20多年来连续的房地产的下跌深刻的原因在老龄化。
第二个变化的力量是气候变化，我们对气候变化关注很少，但是气候变化是很严重的，到2069年大家可以看到世界上如果不给予任何控制的话，按照1.5度的话整个相当大的部分都会变成极度的干燥、干旱和炎热，人们能居住的地方只有西伯利亚地区以及加拿大的部分地区。所以这个状况是不能承受的，产生这个状况很多的原因是因为碳排放，我们做了一张一万年的表，这个指数是1000年，大家可以看到在1万年的期间，人们有冷周期和热周期，所谓碳排放有高有低，但是在最近的1000年，这个碳排放急剧的上升，远远超过人类在任何工业革命以前的时候，碳排放的上升是因为我们对能源的消费急剧的上升。所以要控制温度上升，控制能源的消耗和碳排放变得特别的重要。所以现在中国对于气候变化引起的基础设施投资在世界领先，新能源的成本迅速下降，对再生能源的需求会不断上升。整个的能源变化会引起整个产业的变化。
我举一个例子，今天全球的电动车和混合车占全球汽车的销售只有1.12％，未来中国的目标是在2030年把这个新能源汽车占到整个销售汽车的比重达到40％，所以这是为什么要讲电动自动驾驶共享一个很重要的原因，我觉得这个市值很难实现。但是只要朝着这个目标走，整个的汽车制造业的产业链会发生根本的变化。不仅仅是一个发动机的问题，不仅仅是一个电池的问题，整个的底盘、框架、仪表、汽车的概念根本变化，所以气候变化会引起整个工业的根本的结构性变化，而不是一个能源的问题。所以这是一个特别重要的事情。大宗商品的价格我觉得不会上升。
第三个力量，就是人工智能正在颠覆世界。我们理解人工智能是从AlphaGo，是韩国的顶级选手，但是其实更为深刻的是Alpha零，AlphaGo和Alpha零的区别，AlphaGo是学了13000盘人类象棋学会了，它的项目工程师是一个华人，是一个新加坡人姓黄，Alpha零没有学过一盘人的棋，告诉它的规则是什么，在五天之内Alpha零打败了AlphaGo，在七天之内打破了AlphaGoMaster，在20天Alpha零打败天下无敌手，所以柯洁输了以后哭了，因为他觉得这不是和人在下棋，因为这个棋他从来没有见过，它不只是比你想得快，想得远，它的棋路是新的。如果人工智能给它规则，它就能够达到最优，这个世界会怎么样？所以Alpha零广泛的运用预测、导航等等一系列的，机场、铁路、运输，只要是规则明确的它就去优化。所以这个改变是根本的，这是2000年在瑞士银行照的一张相，一个大厅1000个交易员，24小时全世界交易，当时我是非常的震惊，我想什么时候中国银行能建这样一个交易大厅，我真的是死而无憾了。
今天这个大厅空空如也，为什么呢？被机器取代了，机器的交易配售、财富管理远远超过了人做的事情，所以人工智能正在改变人类社会的方方面面，就业、安全、娱乐，甚至包括军事，无人机在杀人，无人机已经能携带相当吨位的炸弹，机器人负重可以达到500公斤以上，我们还需要士兵吗？所以人工智能的变化是特别迅猛的，人工智能已经遍布金融业、银行所有垂直领域，零售、公司、投资等等的，金融业以后是一个物理世界和数字世界融合提升效率、提升安全、提升客户的感受。所以这个变化是到来了。
那么我们做了分析，人工金融科技对不同银行界的冲击，这里影响都会很大，从现在来看还在支付和零售，而未来来看是公司贷款和财富管理。所以这是一个根本性的变革和发生。人工智能在根本上改变制造业，我们这个做的大数据、机器视觉，从设计、生产、检测、运输、仓储、配送，现在几乎普遍运用到了所有的过程。因为时间的关系我给大家讲一件事儿，智慧制造三个维度打通工业企业的数据流，我发现他们在打通第一个数据流，工业互联网现在开始把从车间生产水平的数据垂直到财务、规划，然后上升到云，所以它把垂直的生产的管理部门打通了。第二个它可以把供应链打通。
第三个它把整个的产品和设计改变了。也就是说，随着信息的返回每一个产品生产的时候它都会有一个数据的影像，这个产品的生产过程中，这个数据影像在不断的更新。这个三维空间通过人工智能打通是未来智慧制造，我可以说对未来的制造业，任何产品都会是，也必须是像苹果的手机一样的产品，不是从市场的需求返回得到的，而是由企业家通过洞见未来和机器的分析得出来新的产品。而只有这样的产品才能在市场上站住。所以这把整个的销售理念根本的颠覆掉了。
当然人工智能使得制造业变成服务业，这是一个最标准的案例。人工智能在物流的领域是巨大的，现在从生产开始、运输、仓储、派送到消费者，而我们现在见到的仓储和快递小哥只是整个物流最后一公里，物流占全世界GDP的比重，大家可以看到，平均占GDP的12％，中国是十二万亿人民币的市场，这是一个巨大规模的市场，而我们最后一公里的物流只占这十二万亿的7％。所以这个物流的智能化这个空间我觉得是非常宽广的，医疗等等。
MRT对全球3000家大企业做了调查，就问他们人工智能对你们影响在什么地方？今天他们认为只是在20％左右，就是在效率的提高和产生新的产品，他们认为五年之后就可以提高到60％到80％左右。
五年，这是全世界顶级的企业家的对人工智能的反映。我们现在还只是在人工智能的初创阶段。所以人口的老龄化和结构的不平衡，大气温度的提升和对能源的关注和排放，以及人工智能，我觉得这是三个非常巨大的力量，正在深刻的改变未来所有的经济变化，从行业到产业，从产品到效率，这是一个根本的变化，中国怎么样？中国的经济占世界的发展，在90年代的时候中国只占全球经济的4％，今天中国占到19％，所以中国经济占全球的比例上升的非常快。
未来到2020年，黄的部分是中国对全球经济增长的贡献度，这是用PPP衡量的，这是用市场价格衡量的，都维持在30％左右。所以在这个大的变动的格局下，我们对中国经济增长不管它的速度是6.5％，还是6％，它增长的能力和动能是在它对全球经济的影响力和驱动力是在的。那么在这个基础上，我觉得中国经济是两个政策，一个是改革开放的政策，一个是创新的政策，是改革开放的政策和创新的政策两个政策支持稳定和发展。
那么在改革开放，我们会继续看到中国的经济调结构，消费的比重继续上升，储蓄率会继续下降，收入会提高。工业的比重会继续下降，服务业和第三产业的比重会继续上升。所以中国经济在这个大的格局下，通过改革继续朝这个结构的方向走，那么与此同时，通过去产能，通过改革对国有企业，包括一系列的政策，包括整个金融改革来提升劳动生产率，我们估计所有的改革可以使中国的潜在增长，多增长一个百分点的GDP，所以改革实际的间接推动力是非常大的，特别是包括金融改革。
在科技方面，我们在能源和环保，现在已经是非常关注投入非常大，中国现在是世界上唯一可以和美国竞争的第二大人工智能大国，现在走的也是非常的前沿，刚才我们的校长介绍了我们的科技发展，那么现在是从研究走向科创、走向创新、走向产业化和企业化的过程。在这两个力的总和下来推动稳定和发展。
原标题：朱民告诉企业家：经济学家2件事是改不了 其中之一是全球经济减缓
所以我对中国经济的发展也很有信心。
谢谢大家！