全球资源网数字频道讯：2025年7月19日2025年被视为“RWA基础设施元年”，真实世界资产（Real World Assets）Token化不再停留于理论阶段，而是在多个关键机构推动下快速落地，构建起具备发行、合规、托管、流通等能力的一体化金融链上基础设施。本文以Securitize、Hamilton Lane、ChainUp等机构实践为案例，探讨RWA如何从“试点实验”演变为“全球制度迁移”，并剖析其对全球金融格局的深层影响。
一、引言：从概念试验到制度基础的跃迁
自2020年以来，Token化资产在区块链领域屡被提及。然而直到2024年底，RWA仍处于以债券、房地产为主的零星试点状态。进入2025年，随着金融巨头的入局与多地监管框架的初步确立，RWA开始大规模进入机构部署期。其不再仅是技术创新产物，而是具备明确商业模式、合规路径与资本回流机制的资产形态。
二、Securitize案例：合规Token发行与链上金融生态的首个闭环
作为美国Finra注册的数字证券平台，Securitize构建了全球第一个“从资产端到链上端全流程合规”闭环系统。其已成功发行超过28亿美元的Token化美国国债基金，并在此基础上扩展出：
注册转让与KYC机制
合规审计和自动清结模块
链上交易所对接系统
资产托管与收益分配路径
Securitize的意义不仅在于资产上链，更在于建立了“金融信任链式迁移”的范式：将原本需要中介机构完成的多个环节，通过链上智能合约与身份系统重构，完成了第一个可规模化复制的RWA商业链路。
三、ChainUp判断：“RWA基础设施元年”的结构信号
链上金融科技公司ChainUp在2025年发布的趋势报告中首次提出“RWA基础设施元年”的判断，指出多个指标已达成关键临界点：
首先，国际资产管理巨头已将主流资产Token化并面向市场发行。其中，贝莱德（BlackRock）与富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）分别将美国国债与货币基金全面链上运行，提升透明度、交易效率与跨境分发能力。
其次，工业企业如西门子（Siemens）发行Token化债券，表明传统非金融企业也已开始利用RWA机制优化融资结构。
最后，链上资金池与稳定币体系的不断完善，使得链上Token化资产可以实现即时流动与再质押，从“死资产”变为“活资产”，推动RWA从底层设施走向金融流通中心。
四、Hamilton Lane实践：高端私募资产的多链部署路径
Hamilton Lane作为全球领先的私募资产管理机构，在2025年开启其信用基金的Token化部署，不仅选择了以太坊作为主链，还拓展至Polygon、Avalanche等公链平台，实现跨链发布与资产映射。
更重要的是，其资产被直接接入DeFi协议，参与链上流动性池与质押系统，使传统的封闭基金体系首次具备“链上操作性”。这一做法改变了私募资产以往“封闭+高门槛”的结构，构建起一种“分级开放、策略性流通”的新基金范式。
Hamilton Lane的探索，为高净值市场、机构托管方提供了清晰的路线图：链上资产不再只是加密原生场景的补充，而是传统投资逻辑的结构性替代物。
五、趋势解读：制度、技术与信任结构的三重迁移
当前RWA浪潮的核心特征，并非简单的Token生成，而是深层次的结构变迁：
第一，制度性迁移。合规路径逐步明确，链上资产纳入监管体系，从灰色地带迈向主流金融标准。
第二，技术性迁移。从单链发行向多链部署转变，从非程序性管理向智能合约治理过渡。
第三，信任结构迁移。从传统机构背书向算法可验证、身份可追溯的链上信任体系演化，构建起“无许可却可监管”的金融底座。
六、结语：RWA已成为全球金融重构的系统变量
2025年标志着一个显著转折点：RWA不再是链上经济的边缘创新，而是成为全球资产制度改革的桥梁。在Securitize这样的平台体系引导下，在Hamilton Lane等高端资产管理机构推动下，RWA已具备进入万亿美元级资产迁移的基础条件。
可以预见，未来五年，RWA将逐步实现从金融资产到生产资料、从欧美中心向全球多极、从合规封闭向智能治理的全景化演进。而其所依托的链上基础设施，将成为21世纪全球金融体系的新骨架。
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