经济纵横
夸大中国增长减速的焦虑不绝于耳，但中国经济仍然是全球国内生产总值（GDP）增长的最大贡献者。对于蹒跚前行的全球经济而言——如果再来一次大冲击恐怕就无法避免再次陷入衰退了——这一贡献更显重要。
一些数据可以说明这一点。如果2016年中国GDP增长达到6.7%——与政府官方目标一致，略高于国际货币基金组织（IMF）的最新预测6.6%——则中国将为全球GDP增长贡献1.2个百分点。目前，IMF预测今年全球增长仅为3.1%，这意味着中国的贡献接近39%。
如此比重令其他主要经济体汗颜。比如，尽管美国稳步复苏受到表扬，但其2016年的GDP增长预计只有2.2%，即只能为世界总GDP增长贡献0.3个百分点，或只是中国的四分之一。
僵化的欧洲经济预计只能给全球增长贡献0.2个百分点，日本恐怕连0.1个百分点都不到。事实上，中国对全球增长的贡献要比所有所谓的发达经济体的贡献之和（0.8个百分点）高出50%。
此外，没有任何发展中经济体对全球增长的贡献可以和中国相比。印度的GDP预计今年将增长7.4%，或比中国快0.8个百分点。但中国经济占世界产出的整整18%（以购买力平价衡量），是印度的7.6%的两倍多。这意味着今年印度对全球GDP增长的贡献可能只有0.6个百分点，也就是只有中国预计贡献幅度1.2个百分点的一半。
更广泛地看，预计中国将占所谓的“金砖国家”总增长的整整73%。印度（7.4%）和南非（0.1%）的增长将被俄罗斯（-1.2%）和巴西（-3.3%）的衰退抵消。剔除中国的话，2016年金砖国家的GDP预计将只有3.2%增长。
因此，不管如何看，中国仍然是世界主要经济增长引擎。诚然，中国经济较1980年至2011年间平均每年10%的增长已经大幅放缓。但即使在从“旧常态”转入中国领导层所谓的“新常态”后，世界经济增长仍然严重依赖中国。
长期以中国为核心的全球增长有三个重大含义。
首先也是最显而易见的是，中国增长的持续减速对于疲软的全球经济的影响，要比后者以接近3.6%的较长期趋势增长时大得多。剔除中国的话，2016年全球GDP增长将在1.9%左右，远低于被认为是全球经济衰退阈值的2.5％水平。
第二个影响与第一个有关，即人们普遍担心的中国经济“硬着陆”将对全球经济带来灾难性的冲击。中国GDP增长每下降一个百分点，全球GDP将减少0.2个百分点；若包括对外贸易的溢出效应，对全球总增长的影响将在0.3个百分点左右。
如果将中国硬着陆定义为当前6.7%增长率减少一半，其直接和间接总影响将是全球总增长下降一个百分点左右。若是如此，世界将无法避免又一次大衰退。
最后（在我看来更可能出现），中国经济成功再平衡对全球也有重大影响。如果中国GDP的组成部分继续从制造业拉动的出口和投资转变为服务和家庭消费，那么世界将大受裨益。
在这样的情况下，中国内需有可能成为中国主要贸易伙伴出口拉动型增长的日益重要源泉。当然，前提是其他国家能自由开放地进入快速扩张的中国市场。中国成功再平衡有望以全新与关键的总需求提振全球需求，对于停滞的世界经济来说是一针强心剂。在全球贸易争论备受政治压力之际，这一可能性不应该被忽视，
总而言之，尽管所有的焦点都集中在美国、欧洲和日本身上，但中国仍然是当今疲软的全球经济的王牌。中国经济硬着陆将是灾难性的，但成功的再平衡将是不折不扣的提振。因此，中国无疑是全球经济前景的决定性因素。
最新月度指标显示，中国经济已经稳定在2016年上半年的6.7%左右增长，但下半年仍然阻力重重。私人部门固定资产投资进一步下滑的可能性，可能加剧去杠杆化、外部需求持续低迷及房地产周期由盛转衰所带来的压力。
但是，和政策空间严重受限的主要发达经济体不同，中国当局有足够的调整空间以支撑经济活动。与一直在短期周期性压力和长期结构改革之间挣扎、权衡的主要发达经济体不同，中国完全有能力同时解决这两大挑战。
只要中国领导层能够保持这一多维度政策和改革焦点，疲软且依旧脆弱的全球经济就可以受益。世界比任何时候都需要一个成功的中国。
作者Stephen S. Roach是耶鲁大学教员，摩根士丹利亚洲前主席。
英文原题：Global Growth - Still Made in China
版权所有：Project Syndicate, 2016.
