四、贸易战结束对黄金市场的潜在支持因素
1. 全球通胀压力持续：
•能源与粮食价格高企：
•尽管贸易战结束，但全球供应链尚未完全恢复，大宗商品价格仍处于高位，通胀压力持续存在。
•2025年5月，国际原油价格仍维持在每桶90美元，粮食价格指数同比上涨18%。
•黄金对冲通胀需求存在：
•投资者依然将黄金视为对冲通胀的有效工具，特别是在新兴市场与通胀高企的经济体，黄金需求可能维持稳定。
张秀茹作品
2. 地缘政治不确定性：
•全球局势不确定性：
•尽管中美贸易战结束，但全球仍面临诸多潜在风险：
•乌克兰局势未解；
•中东能源安全问题；
•东南亚供应链争端。
•避险资产配置需求：
•在全球经济复苏不均衡背景下，部分机构投资者仍维持黄金仓位，以对冲潜在风险事件。
3. 中央银行购金需求上升：
•央行多元化储备战略：
•在美元强势背景下，部分新兴市场国家央行增加黄金储备，以分散外汇储备风险。
•中国、俄罗斯、印度等国央行2025年上半年黄金储备增加约8.2%，成为黄金市场的重要支撑力量。
五、未来黄金市场走势展望
1. 短期展望：震荡回调为主。
•中美贸易战结束后，市场避险情绪减弱，黄金价格短期内可能继续回调至1800-1850美元/盎司区间。
•美联储加息预期叠加美元走强，抑制黄金需求，资金可能进一步流出黄金市场。
2. 中长期展望：结构性机会显现
•通胀风险：若全球通胀率持续维持高位，黄金作为对冲工具的需求将重启。
•央行购金：各国央行增加黄金储备，将为金价提供长期支撑。
•地缘政治风险：中东局势、俄乌冲突等地缘政治事件可能再度推升黄金避险需求。
3. 投资策略建议：
•短期交易策略：在美联储加息预期未落地前，可考虑逢高减持黄金头寸，降低持仓风险。
•中长期配置：在金价回调至1800美元/盎司以下区间时，可分批建仓，以对冲潜在经济风险。
•黄金ETF与实物黄金：可结合ETF及实物黄金进行配置，锁定通胀上行风险。
六、结论：
从长期来看，全球经济的不确定性和通胀风险将推动央行购金与投资者对冲需求，使黄金市场维持一定支撑力度。因此，投资者可关注未来金价回调机会，并结合全球经济环境进行中长期配置。黄金市场将在全球经济复苏与风险对冲需求之间寻找新的平衡点。
